Calcul du FDR

Le retraitement du crédit-bail :

. La méthode linéaire :

> Au début du contrat :


Le montant à rajouter aux immobilisations nettes :
Valeur du bien - valeur de l'option d'achat : 250 000 - 10 000 = 240
000
Le montant à rajouter aux dettes durables : 240 000


> A la fin de la deuxième année :


Amortissement annuel : 240 000 / 7 = 34 285.5
Amortissement cumulé : 2 X 34 285.5 = 68 571
Montant à rajouter aux immobilisations nettes : 240 000 - 68 571 = 171
429
Montant à ajouter aux dettes durables : 171 429


ACTIF

Détails des calculs :

> Immobilisations nettes :

Total immobilisations nettes au bilan 719 730
+ immobilisations nettes en crédit-bail 171 429

= montant corrigé des immobilisations 891 159

> Emplois d'exploitation :

Total de l'actif circulant au bilan 4 480 359
+ effets escomptés non échus 1 550 000
- VMP - 211 285
- disponibilités - 317 635


= montant corrigé 5 501 439

> Emplois hors exploitation :


Tout ce qui n'est pas lié à l'exploitation.


Par exemple on aurait pu écrire :


Actif hors exploitation :
VMP 211 285


Trésorerie :
Disponibilités 317 635
Mais : cette opération a pour conséquence de diminuer la trésorerie, donc
si on se retrouve avec une trésorerie trop faible, on refait passer les VMP
en trésorerie.


> Trésorerie-Actif :

VMP 211 285
+ Disponibilités 317 635


= montant d la trésorerie 528 920

> L'actif corrigé


Immobilisations nettes 891 159
+ Emplois d'exploitation 5 501 439
+ Emplois hors exploitation 0
+ Trésorerie-Actif 528 920


=Total de l'actif corrigé 6 921 518


PASSIF



Détails des calculs


> Capitaux propres :


Pas de retraitement
Total des Capitaux propres du bilan 1 074 137


> Dettes financières :


Emprunts auprès d'EC 1 089 450
+Emprunts divers + 3 866


= Total des emprunts du bilan 1 093 316
+ valeur du bien en crédit bail 171 429
+ compte courant du gérant-associé 500 000
- concours bancaires - 600 035


= Total des dettes financières 1 164 710

> Ressources d'exploitation :

Dettes fournisseurs 434 757
+Dettes fiscales et sociales 1 047 795
+Autres dettes 1 550 082


= Total des dettes du bilan 3 032 634
- compte courant du gérant-associé - 500 000


= Total des ressources d'exploitation 2 532 634
> Ressources hors exploitation :


Tout ce qui n'est pas lié à l'exploitation. Ce sont des ressources
instables comme les dividendes à payer.

> Trésorerie-Passif :

Concours bancaires du bilan 600 035
+ Effets escomptés non échus 1 550 000


= Total de la Trésorerie-Passif 2 150 035

> Le passif corrigé :


Capitaux propres 1 074 137
+Dettes financières 1 164 710
+Ressources d'exploitation 2 532 634
+Ressources hors exploitation 0
+Trésorerie-Passif 2 150 035


= Total du passif corrigé 6 921 518









Calcul du FDR


FDR = Capitaux propres - Immobilisations nettes
Capitaux propres = (Capitaux propres + Dettes à LT)

Soit (1 074 137 + 1 093 316) - 719 730 FDR = 1 374 688


Calcul du BFR


BFR = Actif circulant - Dettes CT
= BFRexploitation + BFRhors exploitation

Soit 5 501 437 - 2 532 634 BFR = 2 968 803


Calcul de la trésorerie


Trésorerie = Trésorerie-Actif - Trésorerie-Passif = FDR - BFR


Soit 1 347 688 - 2 968 803 Trésorerie = - 1 621 115


Le besoin en fond de roulement est beaucoup plus important que le fond de
roulement lui-même ce qui explique la trésorerie négative.


Calcul de l'EBE


L 'EBE est une mesure très utile mais un peu partiel du flux de ressources
interne généré par l'entreprise dans la mesure où il se limite au flux
d'exploitation.

| |1994 |1995 |
|CA |7 852 452 |8 241 511 |
|Autres charges |-3 687 161 |-3 981 511 |
|VA |4 165 291 |-3 980 583 |
|Crédit-bail |81 450 |53 954 |
|VA corrigé |4 246 741 |4 314 882 |
| | | |
|Impôts et taxes |-207 195 |-334 325 |
|Salaires |-2 409 187 |-2 548 856 |
|Charges sociales |-934 815 |-1 022 624 |
|EBE |695 544 |409 078 |


Soit une variation de 42 %



Pourcentage de l'EBE dans le CA



Pour 1994 : 695 544 / 7 852 452 = 8.8 %

Pour 1995 : 409 078 / 8 241 511= 5 %

Le calcul de ce ratio nous permet de voir la part du chiffre d'affaires qui
va au facteur de production capital.




Calcul de la CAF


Il existe deux méthodes :


. La méthode descendante (on part de l'EBE)
. La méthode ascendante ( on part du résultat)


La CAF cherche à évaluer le surplus monétaire potentiel dégagé par
l'entreprise au cours d'un exercice en prenant en compte, l'ensemble des
produits et des charges décaissables ; en plus de ces charges
d'exploitation, il faut intégrer les charges financières et
exceptionnelles.

| |1994 |1995 |
|Résultat net |630 000 |70 000 |
|DAP |434 000 |116 000 |
|Dotation Crédit bail |34 000 |34 000 |
|Produits exceptionnels |20 000 | |
|Charges exceptionnels |312 000 | |
|RAP |849 000 | |
|CAF |541 000 |220 000 |



Variation de la CAF : -54.42%





Etude de la rentabilité et de la structure financière de l'entreprise


> Rentabilité :

Prenons le ratio de rentabilité des capitaux propres


Résultat net .
Capitaux propres
Application :


Pour l'année 1994 : 630 /1004 = 65 %
Pour l'année 1995 : 70 / 1074 = 6.5%

? pour 1995 le résultat est gonflé par des reprises d'un montant de
849 000


> Structure :

Prenons le taux d'endettement

Endettement .
Capitaux propres


Application :


Pour l'année 1995 : 1 164 711 / 1074137 = 1.08


? Structure financière relativement endettée puisque la dette est
égale à 1.08 fois les fonds propres ; l'idéal serait un ratio compris
entre 0.1 et 0.5.