La balance des paiements - Apses

Thème n°2 : Mondialisation, finance internationale et intégration
européenne 2.2. Comment s'opère le financement de l'économie mondiale ? INDICATIONS COMPLÉMENTAIRES : On identifiera les grands soldes de la
balance des paiements afin d'en donner une interprétation économique. On
présentera de façon élémentaire le fonctionnement du marché des changes
ainsi que les principaux déterminants de l'offre et de la demande de
devises. En ayant recours à une représentation graphique simple, on
montrera comment se détermine le taux de change. On s'interrogera sur les
effets d'une variation des cours de change sur l'économie des pays
concernés. Sans entrer dans des développements historiques ou théoriques,
on présentera la distinction entre changes fixes et changes flottants. On
s'interrogera sur l'ampleur et les déterminants des flux internationaux de
capitaux. ACQUIS DE PREMIERE : offre, demande, banque centrale, fonctions de la
monnaie, taux d'intérêt. NOTIONS : Balance des paiements, flux internationaux de capitaux, devises,
marché des changes, spéculation.
I- La balance des paiements A- Principes de construction et composantes
1- Principes de construction
2- Les 3 comptes de la balance des paiements
a- Le compte des transactions courantes
b- Le compte de capital
c- Le compte financier
e- Exercices B- La balance des paiements : interprétation et soldes significatifs
1- Le solde de la balance commerciale et de la balance des B&S
2- Le solde de la balance des revenus de facteurs et des transferts : du
PIB au RNB
3- Le solde financier : capacité ou besoin de financement de la Nation II- Marché des changes et cours du change d'une monnaie A- Taux de change et marché des changes
1- Le marché des changes et son ampleur
2- Le taux de change B- Les déterminants de l'offre et de la demande de devises
1- Un déterminant fondamental : les transactions courantes
2- Un déterminant de plus en plus important : le taux d'intérêt réel d'un
pays C- Conséquences des variations des taux de change
1- Conséquence commerciale : impact sur la balance des B&S
2- Conséquence financière : impact sur le taux d'intérêt III- Ampleurs et déterminants des flux financiers A- Le commerce international de moins en moins déterminant B- L'internationalisation des systèmes financiers
1- Les titres financiers échangés sur les marchés financiers
2- Le rôle d'investissement
3- Le rôle de placement C- Les risques de crise Conclusion Introduction
Ressources : http://www.eloge-des-ses.fr/pages/terminale/stage-terminale-
financement-eco-mondiale-bh.pdf Les pays échangent des biens, des services, des revenus mais aussi des
capitaux. La mondialisation ne se résume en effet pas à l'échange de
marchandises mais est devenue financière. La globalisation monétaire et
surtout financière, qui a émergé dans les années 80, a aujourd'hui beaucoup
plus d'impact sur la croissance et son instabilité que
l'internationalisation des échanges de B&S.
Ces échanges, réels ou financiers, sont enregistrés au niveau mondial dans
un document comptable appelé la balance des paiements. Son analyse permet
de savoir si un pays est créditeur ou débiteur du reste du monde.
Intervient alors la monnaie qui permet de régler les échanges et dont la
valeur es définie sur le marché des changes. Les échanges monétaires
aujourd'hui représentent 50 fois les échanges commerciaux. C'est que la
monnaie sert aussi de moyens de spéculations.
La balance des paiements Déf : Document comptable établi par la banque centrale selon les
conventions élaborées par le Fonds Monétaire International, la balance des
paiements enregistre toutes les transactions économiques et financières
réalisées au cours d'une année entre un territoire et le reste du monde,
autrement dit entre résidents sur ce territoire et non-résidents. La
balance des paiements enregistre des flux et non des stocks. Les résidents
sont les personnes physiques ou morales dont l'activité principale a lieu
sur le territoire national ; être résident ne signifie donc pas détenir la
nationalité du pays dans lequel on réside. Principes de construction et composantes
1- Principes de construction L'enregistrement s'effectue selon le principe comptable de la partie
double, ce qui signifie que toute opération inscrite en crédit (signe +
dans une présentation en colonne) a sa contrepartie inscrite en débit
(signe -). Ceci reflète le fait que tout échange réel présente une
contrepartie sous forme d'une transaction monétaire immédiate ou à venir,
qui modifie les avoirs de réserves et engagements du pays vis-à-vis de
l'extérieur. Du fait de cette double inscription, le total des crédits est
toujours égal au total des débits, ce qui justifie le terme de « balance ». Exemple : une entreprise française exporte des voitures en Tunisie. Il y a
un flux de biens sortant de France appelé exportation ; il y a un acheteur
tunisien qui va payer les voitures en euros ; il faut donc qu'il achète des
euros et donc vende des Dinars. Puis il fait un versement en euros à
l'entreprise française localisée en France : il y a un flux entrant de
monnaie. Toutefois, pour une même opération, les inscriptions au débit et au crédit
sont réalisées à partir de sources différentes et ne sont pas
nécessairement réalisées au même moment : une importation de marchandises
faisant l'objet d'un règlement au comptant sera recensée par les
statistiques douanières pour la livraison (inscription du montant au débit
ou avec un signe - dans la balance des paiements) et par les renseignements
bancaires pour le règlement (inscription au crédit ou avec un signe +). La balance des paiements comporte trois comptes, constitués chacun de
plusieurs rubriques correspondant aux différents types d'opérations
réalisées ainsi qu'une rubrique « erreurs et omissions ». Les trois comptes
sont le compte des transactions courantes, le compte de capital et le
compte financier ; pour chacun d'eux, on peut calculer un solde. La
rubrique « erreurs et omissions » assure l'ajustement exact entre total des
débits et total des crédits et permet de tenir compte des imperfections
dans les mesures.
2- Les 3 comptes de la balance des paiements
a- Le compte des transactions courantes Par convention, dans le compte des transactions courantes, qui enregistre
des opérations réelles, les opérations qui se traduisent par une recette
(exportations de biens et services, entrées de revenus) sont inscrites au
crédit (signe +) et celles qui se traduisent par une dépense sont inscrites
au débit (signe -). Ce compte enregistre
- les opérations portant sur des biens (exportations/importations de
marchandises) : j'exporte donc on me paye ( + ; j'importe donc je paye ( -
- les opérations portant sur des services (exportations/ importations de
services) : je produits un service (livraison, design, assurance...) pour
un non résident qui me paye ( + ; j'achète un service à un non résident ( -
- les opérations portant sur des revenus (flux entrants et flux sortants de
revenus primaires) : un résident reçoit un revenu de l'étranger (salaire,
dividende, intérêt, loyer...) ( + ; un résident (ex une multinationale en
France) paye un non résident ( -
- les transferts courants (publics et privés) : un résident envoie de
l'argent dans son pays d'origine ( - ; un non résident expatrié rapatrie
son salaire ( + ; un Etat verse des fonds à une organisation internationale
(ex : ONU, UE...) ou à un autre Etat ( - ; et vice versa. b- Le compte de capital Comme pour les transactions courantes, les opérations qui se traduisent par
une recette sont inscrites au crédit (signe +) et celles qui se traduisent
par une dépense sont inscrites au débit (signe -). Dans le compte de capital sont enregistrés
- les transferts en capital (aides à l'investissement, dons et remises de
dette à des pays en développement par exemple) : si un résident remet une
partie de sa créance à un pays ( - ; si un non résident remet une aprtie de
la créance du pays ( +
- les achats ou ventes d'actifs non financiers non produits (brevets,
droits d'auteur, franchises sur une marque par exemple) : si un non
résident achète le droit d'utiliser la marque Peugeot ou Carrefour
(concessionnaire franchisé) ou un brevet, etc ( + ; si un résident achète
un brevet étranger, etc ( -
c- Le compte financier Toute opération courante ou de capital a une contrepartie financière et
cette contrepartie est enregistrée avec un signe opposé dans le compte
financier. Celui-ci présente quatre rubriques : les trois premières correspondent à
des opérations financières réalisées par des agents non bancaires, la
quatrième correspond à la variation des réserves détenues par le système
bancaire, dont la banque centrale. - Les opérations financières réalisées par les agents non bancaires
comportent
- les investissements directs : si un résident crée un filiale à
l'étranger ou rachète une entreprise à l'étranger ( - ; si un étranger
rachète en France une entreprise ou en crée une ( +
- les investissements de portefeuille : si un étranger achète des
actions à la Bourse de Paris ( + ; si un résident achète des actions à
l'étranger ( -
- les « autres investissements » (créances/dettes commerciales,
prêts/emprunts internationaux) : prêt accordé par une banque résidente à un
non résident (Etat, etc) ( - ; émission de bons du Trésor français achetés
par des non résidents ( +