E5 2003 CORRECTION INDICATIVE - CRCF

Brevet de Technicien Supérieur
Comptabilité et Gestion des Organisations
Session 2003
Épreuve E5


Éléments indicatifs de corrigé

Ce dossier présente des éléments de corrigé à l'attention des correcteurs.
Plusieurs questions appellent des réponses rédigées de la part des
candidats
Seules les idées clés sont proposées, de manière schématique, pour
permettre une approche ouverte des réponses des candidats.
Ce document ne constitue donc pas un modèle.

Barème global : sur 80 points

NOTA : Il est rappelé que les nombres de points annoncés dans le sujet
constituent un engagement a minima, incontournable, vis-à-vis des
candidats. Le barème fourni respecte cette contrainte et doit s'appliquer à
tous, sauf indications complémentaires données, lors des corrections, sur
décision nationale.

DOSSIER 1 : 16 points
A 1 Contrôle du résultat avant IS : 1 point
2 Contrôle de la CAF : 2 points
3 Contrôle de la VAN : 5 points
a) incohérence : 2 points
b) prise en compte de l'investissement : 1 point
c) calcul de la VAN : 2 points

B 1 Seuils de rentabilité : 4 points
2 Évolution : 2 points

C Opportunité de l'investissement : 2 points

DOSSIER 2 : 24 points
A Logique de construction : 3 points

B Impacts de l'investissement : 2 points

C 1 Modalités de financement : 2 points
2 Augmentation de capital : 10 points
a) caractéristiques : 2 points
b) modalités et prix d'émission : 4 points
c) droit de souscription : 4 points

D Note de synthèse : 7 points

DOSSIER 3 : 40 points
A 1 Flux d'informations : 5 points
2 Diaporama : 7 points

B 1 Règles de gestion : 6 points
2 SCD à compléter : 5 points
3 Autorisations d'accès : 4 points

C 1 Avantages de la procédure : 3 points
2 Requêtes : 8 points
a) 2 points
b) 4 points
c) 2 points
3 Suppression de frais : 2 points
ÉLÉMENTS DE CORRECTION



DOSSIER 1 : RENTABILITÉ ÉCONOMIQUE DE L' INVESTISSEMENT


A. CONTRÔLE D'UNE ÉTUDE DE RENTABILITÉ RÉALISÉE SUR TABLEUR

1) C21 = C18 - C19 - C20
Résultat avant impôt = marge sur coût variable - charges fixes
(dotations aux amort. et autres charges fixes) soit : 5 000
-(2871+3350) = -1 221 . Donc exact



2) a) La CAF représente le potentiel de trésorerie (uniquement des
produits encaissables et des charges décaissables) que l'activité de
l'exercice a permis de dégager.
C23 = CAF, CAF = Résultat après IS + Dotations aux amortissements .
b) Soit : - 814 + 2 871 = 2 057. Exact


3) a) Lorsque le taux d'actualisation est le TIR, la VAN doit être nulle.
Ce n'est pas le cas ici ; donc l'un des deux est faux.


b) Le résultat affiché pour la VAN nous donne un indice précieux :
l'investissement initial (12 500) n'a pas été pris en compte. C'est
donc bien la formule de la VAN qui est fausse.


c) Au taux de 6 %, VAN = 1 477,05


B. COMPLÉMENT A L'ÉTUDE DE RENTABILITÉ
1) Résultat = marge sur coût variable - charges fixes


a) Au seuil de rentabilité, résultat = 0 ( marge sur coût variable
= charges fixes


> Taux de marge sur coût variable en 2004 : 5 000 / 25
000 = 0,2
Charges fixes en 2004: 2 871 + 3 350 = 6 221


Si X = chiffre d'affaires, alors en 2004: 0,2 X = 6221
( X = 31 105
Le seuil de rentabilité prévu est de 31 105.
b)
> Taux de marge sur coût variable en 2006: 6 050 / 30
250 = 0,2
Charges fixes en 2006: 1 720 + 3 350 = 5
070


Si X = chiffre d'affaires, alors en 2006: 0,2 X = 5 070
( X = 25 350
Le seuil de rentabilité prévu est de 25 350.


2) Le seuil a diminué entre 2004 et 2006 à cause d'une baisse des dotations
aux amortissements. Cette baisse est due à l'utilisation de
l'amortissement dégressif sur le matériel et outillage et le matériel
informatique .


C. OPPORTUNITÉ DE L'INVESTISSEMENT

L'étude indique 2 éléments très positifs :
. le taux interne de rentabilité est de 7,54 %, supérieur, donc, au taux
minimum fixé.(admettre le TIR est supérieur à 6%)
. A partir de la 3ème année d'exploitation, l'investissement dégage un
résultat positif.
Le projet peut donc être accepté.

DEUXIÈME DOSSIER



A - FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L'ACTIVITÉ

Il s'agit de mettre en évidence la trésorerie générée par l'activité de
l'exercice.
3 étapes:
> à partir du résultat d'exploitation, on rajoute les dotations aux
amortissements et aux provisions pour obtenir les produits
d'exploitation encaissables et les charges d'exploitation
decaissables de l'exercice.
> on soustrait alors la variation du BFRE (prise en compte des
crédits octroyés et obtenus) pour obtenir la trésorerie générée par
l'exploitation.
> enfin, on prend en compte les autres éléments liés à l'activité
(financiers, exceptionnels) ainsi que les variations du BFR liés à
ces éléments pour obtenir la trésorerie générée par l'activité de
l'exercice.



B - FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT

En raison du crédit fournisseur accordé, l'entreprise étale les sorties de
trésorerie correspondant à l'investissement réalisé.
Montant réglé en 2003 : 10 000 KE ; en 2004 : 5 000 KE


C - FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT

1- Il s'agit:
> Des augmentations de capital
> Des emprunts
( On constate également une diminution de la trésorerie de fin
d'exercice.)

2- a) Nombre d'actions créées et montant de l'augmentation :
Il y a 3 actions anciennes pour une nouvelle.
Pour 300 000 actions anciennes, il y a donc 100 000 actions nouvelles.
Augmentation de capital: 100 000 * 60 = 6 000 000 soit 6 000 KE.
b)
Prix d émission :
Montant reçu en 2003: 4 000 KE.
Prime d'émission totale = 4 000 - 3000 = 1 000 KE
Prime d'émission unitaire = 1 000 000 / 100 000 = 10 E
Prix d'émission = 60 + 10 = 70 E
Modalités de libération
Le capital a été entièrement libéré fin 2004.
Libération en 2003 : 4 000 ( montant reçu)- 1000 (prime) = 3 000 (
capital appelé versé)
Soit la moitié du capital; la seconde moitié a donc été libérée en
2004.


c) Valeur avant augmentation - valeur après augmentation = droit de
souscription
Valeur avant augmentation : 90 E
Valeur après augmentation :


( 300 000 * 90 + 100 000 * 70 )
= 85
300 000 + 100 000

Valeur théorique du droit de souscription : 90 - 85 = 5 E
Ou 3 ds + 70 = 85 ( ds = 5 E


Le droit de souscription permet, pour un actionnaire qui ne participe
pas à l'augmentation de capital, de compenser la perte de valeur du
titre due à un prix d'émission inférieur à la valeur avant
augmentation.




D - Variation de trésorerie


|De : Assistant contrôle de gestion |À : Mr LABORIE |
|Pièce jointe : tableau des flux |Date : |
|2003-2005 | |
|Objet : prévisions de trésorerie 2003-2005 |
| |
|NOTE DE SYNTHÈSE |
|Les prévisions de trésorerie indiquées par le tableau des flux 2003-2005 |
|mettent en évidence deux points essentiels : |
|Une situation très fortement négative de la trésorerie à la fin 2003. |
|Plusieurs actions sont possibles pour remédier à ce déficit : |
| |
|Une première solution la plus évidente consiste à négocier les délais de |
|règlements avec les fournisseurs d'immobilisations, permettant d'obtenir un |
|équilibre de la trésorerie à la fin de l'exercice 2003. |
| |
|Il est possible également de demander aux souscripteurs une libération |
|intégrale et immédiate du capital. |
|Nouvelle trésorerie fin 2003 : - 2 441 + 3 000 = 559 |
|fin 2004 : (inchangée) - 162 |
| |
|Il est également possible d'emprunter davantage ce qui allègera la trésorerie|
|en 2003 ...mais la dégradera dans les années suivantes. |
| |
|Dans toutes les hypothèses, il est possible d'explorer la piste des |
|subventions. |
| |
|Un fort excédent de trésorerie à la fin 2005. Plusieurs possibilités de |
|placements des fonds disponibles existent : dépôts à terme, OPCVM, titres de |
|créances négociables et, dans le cas de la SPB, filiale d'un grand groupe, |
|possibilité de dépôts en compte courant rémunéré au sein du groupe. |

DOSSIER 3 : GESTION DES NOTES DE FRAIS


A. PHASE DE CRITIQUE DU SYSTÈME EXISTANT

1. Modèle de contexte


























2. Diaporama
a) Exploitation des idées

Principes de fonctionnement

La note d