Exercices proposés - Chapitre 17

Exercices proposés - Chapitre 17 1. Montant des dépenses de la période: 0,8 . 4000 = 3200.
Montant gardé sous la forme de monnaie de transaction en début de période:
1/4 . 3200 = 800.
Montant de chaque transformation de créances en monnaie: 2400/3 = 800.
Encaisse monétaire moyenne de transaction: 800/2 = 400.
2. a) Demande de monnaie de transaction:
- montant des dépenses de la période: 3/4 . 20000 = 15000
- montant gardé sous la forme de monnaie de transaction en début de
période: 1/3 . 15000 = 5000
- montant de chaque transformation de créances en monnaie: 1/2 . 10000 =
5000
- encaisse monétaire moyenne de transaction: 5000/2 = 2500. b) Demande de monnaie de spéculation:
- montant des obligations gouvernementales pouvant être acquises en début
de période: 20000 - 15000 = 5000
- revenu d'intérêt: 0,08 . 5000 = 400
- valeur des obligations en fin de période: 400/0,1 = 4000
- perte en capital: 5000 - 4000 = 1000 La perte en capital étant supérieure au revenu d'intérêt, la somme de 5000
sera détenue sous la forme de monnaie de spéculation plutôt que sous celle
d'obligations gouvernementales. c) Demande globale de monnaie: 2500 + 5000 = 7500.
3. Personne A:
- ressources disponibles pour le financement des dépenses: 200 000 + 25 000
= 225 000
- montant des dépenses de la période: 40 000
- montant gardé en monnaie de transaction en début de période: 1/2 . 40 000
= 20 000
- montant de créances transformées en monnaie à la moitié de la période: 20
000
- encaisse monétaire moyenne de transaction: 20 000 / 2 = 10 000
- montant des obligations gouvernementales pouvant être acquises en début
de période: 225 000 - 40 000 = 185 000
- revenu d'intérêt: 0,06 . 185 000 = 11 100
- gain (ou perte) en capital: 0 (A suppose que le taux d'intérêt reste
constant)
- encaisse monétaire moyenne de spéculation: 0 (puisqu'on perçoit un revenu
d'intérêt en détenant des obligations gouvernementales sans subir de perte
en capital, on détient son avoir sous la forme d'obligations)
- encaisse monétaire moyenne de A: 10 000. Personne B:
- montant des dépenses de la période: 30 000
- montant gardé en monnaie de transaction en début de période: 1/4 . 30 000
= 7500
- montant de chaque transformation de créances en monnaie: 22 500/3 = 7500
- encaisse monétaire moyenne de transaction: 7500/2 = 3750
- montant des obligations gouvernementales pouvant être acquises en début
de période: 50 000 - 30 000 = 20 000
- revenu d'intérêt: 0,06 . 20 000 = 1200
- valeur des obligations en fin de période: 1200/0,08 = 15 000
- perte en capital si détention d'obligations gouvernementales: 20 000 - 15
000 = 5000
- encaisse monétaire moyenne de spéculation: 20 000
- encaisse monétaire moyenne de B: 3750 + 20 000 = 23 750. Personne C:
- montant des dépenses de la période: 25 000
- encaisse monétaire moyenne de transaction: 25 000/2 = 12 500
- montant des obligations gouvernementales pouvant être acquises en début
de période: 40 000 - 25 000 = 15 000
- revenu d'intérêt: 0,06 . 15 000 = 900
- valeur des obligations en fin de période: 900/0,05 = 18 000
- gain en capital si détention d'obligations gouvernementales: 18 000 - 15
000 = 3000
- encaisse monétaire moyenne de spéculation: 0
- encaisse monétaire moyenne de C: 12 500. Ensemble de l'économie:
- encaisse monétaire moyenne des trois personnes: 10 000 + 23 750 + 12 500
= 46 250
4. Notons x le montant de la fortune de cette personne, donc aussi le
montant des obligations qu'elle peut éventuellement acquérir:
- revenu d'intérêt: 0,03x
- valeur des obligations en fin de période: (0,03/0,025)x = 1,2x
- gain en capital si détention d'obligations gouvernementales:
1,2x - x = 0,2x
Puisque la détention d'obligations gouvernementales procure un revenu
d'intérêt et un gain en capital, cette personne ne détiendra pas de monnaie
de spéculation.