Gestion Financière

GESTION FINANCIÉRE Plan du cours : o Séance 1 : Généralités sur la finance de l'entreprise. o Séance 2 : Les décisions d'investissement dans l'entreprise. o Séance 3 : Les critères de choix d'un projet d'investissement. o Séance 4 : Les techniques de calcul (exercices). o Séance 5 : Les décisions de financement. o Séance 6 : Les critères de sélection des modes de financement. o Séance 7 : Exercices sur le coût d'une source de financement. o Séance 8 : Contrôle. o Séance 9 : Le choix d'une structure optimale de financement. o Séance 10 : Exercices d'application. o Séance 11 : Le plan de financement. o Séance 12 : L'impact des décisions de financement sur la trésorerie
(Exercices). o Séance 13 : Synthèse et préparation pour l'examen. o Séance 14 : Examen Final.
GÉNÉRALITÉS SUR LA FINANCE DE L'ENTREPRISE > Domaine de la finance de l'entreprise. > Circuit financier et création de la valeur. > L'importance du diagnostic financier.
I. Domaine de la finance de l'entreprise : La mondialisation des marchés de la concurrence, évolution des besoins et
des habitudes de consommation, innovations technologiques, ... Face à ces
défis, l'entreprise doit adopter de façon régulière son mode d'organisation
et d'action. La finance occupe actuellement une place centrale dans les
différents aspects de la vie économique du fait que la plupart des
décisions et des événements, vécus par tout agent économique, ont une
traduction financière. On parle, en général, de finance d'entreprise pour couvrir un ensemble de
démarches et disciplines dont l'objet est le phénomène de finance.
Autrement dit, sont sensées appartenir au domaine de la finance
d'entreprise, toutes opérations et tâches liés d'une part à la levé des
fonds nécessaires au développement de l'entreprise et d'autre part au
centrale de la conformité de l'usage de ces fonds aux objectifs de
l'entreprise. Les axes prioritaires de la finance d'entreprise : La communication pédagogique : Comprendre l'évolution et les attentes des
marchés financiers (celle des actionnaires) et les faire partager. . La liaison entre stratégie et finance. . Un système de contrôle de gestion simple. . La gestion des risques financiers à moyen et à long terme. La fonction financière au sein de l'entreprise est considérée comme
l'appareil organisationnel chargé de la gestion financière. Alors qu'est-ce que la gestion financière ? « La gestion financière consiste en un certain nombre de décisions qui
sont des décisions préstratégiques de politique financière et des choix
d'investissement jusqu'à celles purement technique de gestion de trésorerie
mais dans tout les cas la démarche financière est semblable, il s'agit
d'améliorer la rentabilité de l'entreprise tout en contrôlant son risque. Efficacité et Efficience : . L'efficacité implique la réalisation d'objectif. . L'efficience implique la réalisation de l'objectif mais à quel prix. Diagnostic financier et diagnostic d'ensemble : diagnostic financier
constitue un volet important du diagnostic d'ensemble. . Rôle d'information et de communication. . Comprendre l'évolution passée de l'entreprise. . Juger son potentiel de développement. . Contraintes majeurs de l'analyse financiers. . La maximisation de l'analyse financière. . Les préoccupations de la solvabilité. Le raisonnement financier : Son objectif est la création de la valeur et donc l'enrichissement des
actionnaires. Ses dimensions : la rentabilité et le risque. Ces deux
dimensions conditionnent l'ensemble des décisions financières. II. Le modèle du circuit financier :
1 : Le flux de financement. 2a : Le flux d'investissement. 2b : La cession. 4a et 4b : rémunération et remboursement des créanciers. Le circuit financier et la création de valeur : Le principe sous-jacent
au circuit financier est celui de la création de la valeur. III. Les cycles financiers : 1. Le cycle d'investissement : L'investissement est toutes dépenses qui conduisent à l'acquisition ou à
la création d'un actif en vue de créer de la valeur. Le cycle d'investissement désigne toutes les opérations relatives à
l'acquisition ou à la création de moyens ou de produits corporels,
incorporels ou financiers. Il englobe également les moyens d'exploitation
qui sont accessoires à l'investissement principal. Le cycle
d'investissement est par définition un cycle long. 2. Le cycle de financement : Il correspond aux opérations de financement du cycle d'investissement. La décision d'augmenter le capital ou de contracter un emprunt fixe la
structure de financement de l'entreprise pour plusieurs années, il s'agit
donc de ressources stables. Les ressources et les emplois longs sont qualifiés d'acycliques. En
réalité, ce n'est vrai que dans le court terme. Le financement et
l'investissement sont soumis à des cycles mais il s'agit de cycle de longue
durée. 3. Le cycle d'exploitation : LES DÉCISIONS D'INVESTISSEMENT DANS L'ENTREPRISE La politique de croissance et de la continuité de l'entreprise repose sur
l'acquisition du capital fixe de production et de commercialisation ce qui
se traduit financièrement par l'affection des ressources à des emplois à
long terme. La décision d'investir ou d'immobiliser des capitaux à long
terme est une décision importante se caractérisant par un manque de
flexibilité. L'investissement engage l'entreprise sur une long période, la plupart des
décisions d'investissement sont irréversibles. La décision d'investissement
influence et détermine, dans une large mesure, la classe de risque et la
rentabilité de l'entreprise. Dans ce contente, le gestionnaire doit optimiser l'utilisation des
ressources de l'entreprise de façon à n'accepter que les projets qui sont
susceptibles d'augmenter la valeur de l'entreprise et par conséquent
contribuer à maximiser la richesse des actionnaires. I. Les différents types d'investissement : L'investissement c'est « l'échange d'une somme d'argent présente et
certaine contre l'espérance des revenus futurs étalés dans le temps ». Différentes catégories peuvent être distinguées en fonction de la nature
ou l'objet lié à la nature de l'entreprise. Selon l'objet, on peut distinguer quelques catégories : Les investissements de remplacement : sont destinés à renouveler les
actifs productifs usés ou obsolètes afin de maintenir le potentiel
productif de l'entreprise. Les investissements d'expansion (croissance) : qui permettent à
l'entreprise d'accroître la capacité de production et de commercialisation
des produits existants. L'investissement de productivité : les investissements de productivité
visent à réduire les coûts unitaires ou à augmenter les niveaux de
production, ils se combinent généralement avec l'investissement de
remplacement. L'investissement stratégique : à caractère défensif ou offensif. Selon la nature, on distingue : L'investissement commercial : il comprend tout ce qui concoure au
positionnement de produit ainsi que dans le développement de ses ventes. L'investissement financier : concerne l'acquisition des titres financiers
afin d'obtenir un revenu. L'investissement immatériel : comprend essentiellement les dépenses en
capital humain et les dépenses liées à la recherche et au développement. Selon l'échelonnement des flux financiers : o Point input / Point output. o Continuous input / Point output. o Point input / Continuous output. o Continuous input / Continuous output.
II. Les étapes de la décision d'investissement : L'investissement est un processus décisionnel qui se déroule en plusieurs
étapes : 1. La conception du projet : C'est une étape intellectuelle, une réflexion sur l'entreprise, son
environnement, ses objectifs et ses résultats qui appellent à prendre
conscience d'un problème et à proposer des solutions. La créativité, l'imagination joue aussi un rôle essentiel de
déclanchement de processus d'investissement en formulant un ensemble de
proposition concernant la vente de produits nouveaux et de services
originaux. 2. La présélection : Le bon sens, l'intuition et l'expérience restent à ce stade le meilleur
moyen pour éliminer les propositions irréalisables ou non rentables. 3. L'étude du projet présélectionné : C'est l'étude de faisabilité, cette étape concerne toutes les fonctions
et touts les services de l'entreprise. a. L'étude commerciale : Elle est sans doute la plus importante, la rentabilité d'un projet est
essentiellement fonction du chiffre d'affaires réalisé, il s'agit de
déterminer le prix de vente possible, d'évaluer les quantités que
l'entreprise peut écouler de définir la politique de distribution et de
communication tout en tenant compte des contraintes internes et externes de
l'entreprise. b. L'étude technico-économique :
. Coût d'exploitation (charges fixes, charges variables, ...). . Montant des investissements nécessaires. . Les besoins en personnel (qualification et le nombre).
c. L'étude de personnel : Consiste à prévoir les besoins en personnel ainsi que les plans de
formation et les notifications éventuelles de l'organigramme existent. d. L'étude de financement : Dans cette phase préparatoire à la prise de décisio