Analyse des flux financiers - ABC de la gestion comptable - Free

CH 2. L'ANALYSE DES FLUX DE TRESORERIE
L'analyse des flux de trésorerie a pour objectif mettre en évidence le
processus de formation et d'utilisation de la trésorerie au cours d'un
exercice. Cette analyse conduit à l'établissement de tableaux de flux de
trésorerie. La CDB prévoit en plus quelques ratios pour faciliter les
comparaisons sectorielles.


1 LA NATURE DES FLUX DE TRESORERIE


1 La classification des flux

L'évolution de la trésorerie au cours d'un exercice est le résultat de
trois types d'opérations qui augmentent ou réduisent le solde disponible.

|Types |Flux d'encaissements |Flux de décaissements |
|d'opérations | | |
| |Produits encaissés |Charges décaissées |
|Les opérations | | |
|de gestion | | |
| |Cessions d'immobilisations |Acquisitions d'immobilisations|
|Les opérations |encaissées |décaissées |
|d'investissement| | |
| |Souscriptions d'emprunts |Remboursements d'emprunts |
|Les opérations |Augmentations de capital par |Diminutions de capital |
|de financement |apports nouveaux libérés | |

1. Les flux liés aux opérations de gestion peuvent être reconstitués à
partir du compte de résultat.
2. Les flux liés aux opérations d'investissements ou de financement sont
mis en évidence dans la 1° partie du tableau de financement (A défaut de
celui-ci, ces flux peuvent être reconstitués à partir du bilan et de
l'annexe - voir § 1.4.1). Cependant, les montants calculés ne correspondent
pas nécessairement aux encaissements et décaissements réalisés. Il en est
ainsi par exemple lorsque les acquisitions d'immobilisations ne sont pas
entièrement réglées en fin d'exercice.


2 La détermination des flux de trésorerie à partir des documents de
synthèse

Les documents de synthèse mesurent les flux financiers potentiels. Les flux
de trésorerie correspondent à ce qui est effectivement encaissés ou
décaissés. La différence entre les deux correspondent aux variations du
besoin en fonds de roulement ((N) - (N-1)).
|Flux financiers potentiels - ? du BFR = Flux de trésorerie |

|Flux financiers du compte de|- ? du BFR (N - N-1) |= Flux de trésorerie |
|résultat | | |
|Produits encaissables |- ? des créances liées aux|Produits encaissés |
| |produits | |
|Charges décaissables |- ? des dettes liées aux |Charges décaissées |
| |charges | |
|Flux financiers du bilan |- ? du BFR |= Flux de trésorerie |
|Acquisitions |- ? fournisseurs |Acquisitions |
|d'immobilisations |d'immobilisations |décaissées |
|Cessions d'immobilisations |- ? créances s/ cessions |Cessions encaissées |
| |d'immobilis. | |
|Augmentation de capital |- ? capital souscrit |Apports encaissés |
| |appelé non versé | |
|Réduction de capital | |Réductions décaissées |
|Augmentation des dettes | |Emprunts encaissés |
|financières | | |
|Remboursement des dettes | |Amortissements |
|financières | |décaissés |


2 LE PROCESSUS DE FORMATION DE LA TRESORERIE

[pic]
3 L'ANALYSE DES SOLDES SUR LES OPERATIONS DE GESTION

|Solde |Mode de calcul |Utilité |
|Excédent sur |= RBE hors variation des |Détermine la trésorerie |
|opérations (ESO)|stocks |potentielle générée par |
| |(RBE = EBE PCG corrigé) |l'exploitation. |
| | |Facilite le suivi de la formation |
| | |de la trésorerie en gestion |
| | |prévisionnelle. |
|Excédent de |Deux méthodes de calcul |Détermine la trésorerie générée |
|trésorerie |(*) : |par l'exploitation réellement |
|d'exploitation |= ESO - ? Encours |disponible. |
|(ETE) |commercial |Permet de détecter de manière |
| |= RBE - ? BFRE |précoce les difficultés des |
| | |entreprises : c'est l'indicateur |
| | |le plus sensible aux variations de|
| | |l'activité. |
|Excédent de |= CAF - ? BFR |Détermine la trésorerie disponible|
|trésorerie sur | |après prise en compte de |
|opérations de | |l'ensemble des opérations de |
|gestion( ETOG) | |gestion. |
| | |Constitue la CAF réellement |
| | |disponible pour financer d'autres |
| | |types d'opérations. |

(*) Les deux méthodes de calcul de l'excédent de trésorerie
d'exploitation :


|Application|Dans chaque dossier, calculer l'excédent de trésorerie par les |
|s |deux méthodes. |


4 LES MODELES DE PRESENTATION DES FLUX DE TRESORERIE

Pour mettre en évidence la trésorerie dégagée par chaque type d'opérations,
le PCG ne propose pas de norme. Il existe ainsi plusieurs modèles.
Les modèles sont du Comité de Réglementation Comptable (CRC) et
correspondent aux exigences de la norme IAS7 :
3. le tableau des flux de trésorerie à partir du résultat net;
4. le tableau des flux de trésorerie à partir du résultat brut
d'exploitation.

Dans la pratique, les experts comptables et les centres de gestion
conçoivent des tableaux de trésorerie différents en fonction des besoins de
leur clientèle.

[pic]
? A + B constitue la trésorerie disponible (free cash flow) pour assurer
les paiements des apporteurs de capitaux (banques et actionnaires).
|Intérêts |Limites |
|Détermine un solde pour chaque type |Difficulté de ventiler les variations |
|d'opérations. |de BFR hors exploitation. |
|Détermine réellement les flux de | |
|trésorerie en prenant en compte les | |
|variations de BFR à chaque stade. | |


5 LE DIAGNOSTIC DES FLUX REALISES

L'appréciation des flux financiers réalisés au cours d'un exercice se
réalise essentiellement à partir de la lecture du tableau de financement et
des tableaux de variation de la trésorerie.
Pour comparer les résultats avec la moyenne sectorielle, la CDB propose
quelques ratios.
|Ratio |N°CDB |Objet |
| |
|Taux de liquidité du résultat | |Mesure l'aptitude de l'exploitation|
|d'exploitation | |à dégager de la trésorerie après |
| | |financement BFRE. |
|Flux de trésorerie d'exploitation |% | |
|Résultat brut d'exploitation | | |
|Taux d'investissement |R12 |Mesure l'effort d'investissement de|
|d'exploitation | |l'exercice. |
| | |( Vérifier si celui-ci est en |
| | |corrélation avec le CA. |
|Investissement d'exploitation |% | |
|VA | | |
|Délai de remboursement des | |Mesure l'aptitude de l'entreprise à|
|emprunts (1) | |faire face au remboursement de ses |
| | |emprunts. |
|Emprunts |Mois | |
|Capacité d'autofinancement | | |
|Couverture interne des |R25 |Mesure du taux d'autofinancement |
|investissements | |global de l'exercice. |
|Capacité d'autofinancement |% | |
|Investissements moyens sur 4 ans | | |

(1) A multiplier par 12.

|Application|Dans chaque dossier, présenter les tableaux de variation de |
|s |trésorerie et calculer les ratios correspondants. |