ETUDE DE CAS : SOCIETE « AQUATECH »

ETUDE DE CAS : SOCIETE « AQUATECH »





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Thème : développement d'entreprise









CAS CONCU PAR CHRISTOPHE VERET

EGC ANGOULEME








POINTS ABORDES











PARTIE 1 : ANALYSE FINANCIERE



. Création du bilan fonctionnel
. Détermination, analyse du BFR et FDR et de la trésorerie
. Détermination, analyse des Soldes Intermédiaires de Gestion
. Détermination de ratios d'analyse financière
. Commentaires





PARTIE 2 : CHOIX D'INVESTISSEMENT



. Détermination de la rentabilité de l'investissement





PARTIE 3 : BUDGETISATION





. Budgétisation des ventes
. Budgétisation des achats
. Budget de trésorerie
. Commentaires trésorerie









INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES



Les trois parties peuvent être traitées indépendamment les unes
des autres.




Vous disposez en annexe de tous les tableaux nécessaires à la
réalisation de votre cas.

















HISTORIQUE


En France, la vente de piscines a connu ces dernières années une
progression fulgurante. Même si il tend à se stabiliser, le
marché de l'entretien continue de progresser grâce à de récentes
innovations. Par ailleurs, l'évolution des comportements des
propriétaires de piscine montre que leur premier souhait est de
diminuer sensiblement le temps consacré à l'entretien de leur
piscine. Ils se sentent « esclaves » et sont aujourd'hui à la
recherche de solutions nouvelles.
Autrefois, l'entretien des piscines nécessitait une intervention
humaine régulière que l'on pouvait estimer entre 4 et 6 heures
hebdomadaires. L'apparition il y a quelques années, de robots
automatiques a permis de réduire considérablement ces
interventions.


C'est après avoir constaté qu'il n'existait aucune entreprise
spécialisée dans la fabrication de robots pour piscines en
France, que le groupe TECHBIZ INTERNATIONAL a décidé de créer à
la fin de l'année 2001 une unité de fabrication sur le sol
français : la société AQUATECH.


La création de l'entreprise a été confiée à Bernard Faurent,
recruté au premier septembre 2001, toujours en poste
actuellement mais qui doit partir en retraite cette année.


Le chiffre d'affaires de la société connaît une progression
régulière et soutenue. Après avoir franchi la barre du million
d'euros en 2004, il atteint aujourd'hui 1 638 145 euros HT.


Ce chiffre d'affaires est réalisé grâce à 3 produits présentés
ci-dessous avec plus de la moitié réalisé grâce au classique
«robot « Aspirateur ».


LES PRODUITS SUR LE MARCHE



Actuellement trois types de robots sont commercialisés.


1. ROBOT ASPIRATEUR


Un aspirateur automatique, circule jours et nuits le long des
parois de la piscine, pour aspirer et filtrer les impuretés.
Le Robot Aspirateur est le premier robot arrivé sur le marché
(depuis une dizaine d'années), beaucoup de propriétaires l'ont
acheté. Ce matériel à la fiabilité éprouvée est de plus en plus
concurrencé par l'apparition d'autres modèles, son marché
devrait stagner.


2. ROBOT STABILISATEUR DE PH


Le PH de la piscine doit d'être neutre (PH = 7) de façon à
éviter la prolifération des algues et autres micro-organismes
indésirables. Le robot stabilisateur est programmé pour mesurer
régulièrement (tous les jours) et automatiquement ce PH. Il ne
nécessite plus aucune intervention humaine car il dispose de 2
récipients : l'un contenant des produits acides, l'autre des
produits basiques. En fonction des besoins, chaque récipient
dispose d'une buse qui s'ouvre et se referme automatiquement. Le
PH est donc constamment neutralisé.
Le robot stabilisateur de PH est une invention australienne. Ce
produit est arrivé sur le marché français il y a environ 4 ans.
La demande commence à être importante, et il semble, d'après
plusieurs études que celle-ci va continuer d'augmenter
régulièrement au cours des prochaines années.


3. ROBOT MISE EN TEMPERATURE


Actuellement, la grande majorité des piscines ne dispose d'aucun
système de chauffage. Ce type de robot, branché sur secteur,
permet de maintenir la température de l'eau à un degré déterminé
par avance.
Le robot de mise en température n'intéresse qu'une partie des
clients potentiels. Les avantages qu'il offre sont considérés
comme secondaires par de nombreux possesseurs de piscines.
















Le volume du marché est assez faible, et le niveau de prix
actuel, considéré comme élevé, constitue un frein important pour
certains clients tentés par le concept.



RESSOURCES HUMAINES






L'entreprise compte actuellement 15 personnes dont 3 commerciaux
chargés de prospecter les prescripteurs que sont les
installateurs et/ou constructeurs de piscines.



Le reste des effectifs comprend Mr Faurent, le gérant, deux
secrétaires (comptable et commerciale), 2 responsables d'atelier
et 11 agents de production.



IMPLANTATION


L'entreprise est implantée à La Rochelle dans le quartier des
Minimes, proche du centre Ville.
Elle dispose d'un Show Room où sont exposés les robots. Une
partie de ce même show room fait office de centre de
démonstration avec un bassin de 50 m² où les robots circulent
jour et nuit.





RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT


L'entreprise alloue 4% de son chiffre d'affaires à la recherche
et au développement avec un objectif premier : construire un
robot multifonction qui aurait les 3 fonctions en 1.
Tous les propriétaires en rêvent.
Hélas, l'entreprise n'est pas prête techniquement. Ce projet
nécessite non seulement un investissement « recherche et
développement » supplémentaire mais aussi un investissement
technique conséquent. Nous vous demanderons d'examiner sa
faisabilité.














PARTIE 1 : ANALYSE FINANCIERE




Travail à réaliser




1°) Avec l'aide des documents comptables :
Déterminer les grandes masses du bilan fonctionnel (les
autres dettes sont à classer en hors
exploitation).
Déterminer le FRNG, le BFR des deux derniers exercices
Déterminer la trésorerie des deux derniers exercices.
Commenter vos résultats
(6 points)






2°) En vous appuyant sur les comptes de résultat de 2006 et 2005,
calculer les soldes intermédiaires de
gestion des deux années.
Commentez-les. (5 points)






3°) Avec l'aide de l'annexe, calculer les différents ratios de
l'entreprise. (4 points)




4°) Faire une synthèse sous forme d'un tableau en présentant les
points positifs et les carences de
l'entreprise (justifications attendues). (5 points)




PARTIE 2 : CHOIX D'INVESTISSEMENT




Travail à réaliser


« Tous vos calculs seront arrondis au centième ».

1°) Vous devez aider Pierre Kiroul à prendre une décision concernant
le lancement du nouveau produit. Il
hésite encore tant l'investissement lui paraît démesuré eu
égard aux résultats attendus.


Pour ce faire, vous définirez les Cash Flow (ou MBA) de ce
projet.
(3 points)


2°) Puis vous calculerez la VAN de ce projet. Nous choisirons un
taux d'actualisation de 10%
(2 points)


3°) Puis vous déterminerez le Délai de Récupération du Capital
Investi (à partir des Cash Flow non actualisés)
(2 points)




4°) L'entreprise s'étant fixée comme objectif un Taux de Rentabilité
Interne de 20% minimum pour investir dans un projet ! Définissez
brièvement ce que représente le TRI.
Comte tenu de cet objectif, doit-elle investir dans ce projet ?
(2 points)




5°) Vos commentaires
(2 points)











PARTIE 3 : BUDGETISATION DE LA NOUVELLE ACTIVITE





Travail à réaliser





1°) A partir des informations de l'annexe 9, dresser le budget des
ventes du 1er trimestre. (2 points)






2°) A partir des informations de l'annexe 10, dresser le budget des
achats du 1er trimestre. (2 points)






3°) A partir des informations de l'annexe 11, dresser le budget de
trésorerie du 1er trimestre. (3 points)






Commentez les résultats trouvés. ( 2 points)



« Tous vos calculs seront arrondis au centième ».



BAREME RESUME DU CAS DE GESTION





| |Commentaires |Calculs |
|Partie 1 |20 Points |
|1°) Bilan fonctionnel | |2