Une Comparaison des Déterminants Economiques - cidegef

Une Comparaison des Déterminants Economiques
et de Réglementation des Flux d'Investissement Direct Etranger dans
les Pays en Développement Un Outil Quantitatif Appliqué au Vietnam
et Six Autres Pays Asiatiques[1]
Isabelle Legrand et Thierry Apoteker
Respectivement économiste et directeur de TAC[2] Résumé: La recherche sur laquelle s'appuie cet article avait pour but de
mettre au point un outil robuste et facile à utiliser, qui permette
aux autorités vietnamiennes de mesurer leurs performances et
politiques en terme d'attraction des Investissements Directs
Etrangers et d'ouverture commerciale, et ainsi d'aider à la prise de
décision dans le contexte des négociations d'accès à l'OMC. Du point
de vue de l'investissement direct étranger, l'application au Vietnam,
par comparaison avec six autres pays asiatiques, indique une
performance relative plutôt satisfaisante, en particulier pour les
activités destinées à l'exportation. A l'opposé, la performance la
moins bonne porte sur les investissements visant un accès au
ressources locales.
Mots-clés: investissement direct étranger (IDE), degré d'attraction,
comparaison, Vietnam
Abstract: The research, on which this paper is based, aimed at providing a
robust and easy-to-use tool that enables the Vietnamese authorities
to assess their relative performance and policies in terms of FDI
attractiveness and trade openness, and thus to help decision-making
during the process of WTO accession. As regards Foreign Direct
Investment, the application to Vietnam, by comparison with six other
Asian countries, indicates a rather satisfactory relative
performance, in particular for domestic market and export-oriented
activities. In the opposite, the worst performance is dealing with
asset-seeking investments.
Keywords: Foreign direct investment (FDI), attractiveness, benchmark,
Vietnam SOMMAIRE
1 Introduction et cadre conceptuel 2 1.1 Revue de la littérature sur l'attraction des IDE 2
1.2 Examen des recherches appliquées destinées aux grandes
entreprises 4
1.3 Structure du modèle 6
1.3.1 Objectifs et architecture 6
1.3.2 Étapes de la méthodologie 6
1.4 Définition des variables et structure du modèle 7
1.4.1 Définition des variables 7
1.4.2 Identification et collecte des données 9 2 Construction d'un outil quantitatif 9 2.1 Établissement de variables « objectives » 9
2.2 Quantification et normalisation des indicateurs 10
2.3 Estimation statistique des poids par application d'un algorithme
génétique sous contrainte 11
2.4 Structure des données et outil informatique 12 3 Application à sept pays asiatiques 14 3.1 Résultats généraux 14
3.2 Utilisation des résultats dans une optique de politique
économique 16 4 Conclusion 20
5 Bibliographie 21
Introduction et cadre conceptuel
Le commerce et les investissements directs étrangers (IDE) deviennent de
plus en plus complexes: le commerce international est de plus en plus
fortement lié aux stratégies mondiales des grandes multinationales, les
relations entre commerce et investissement peuvent se baser sur des
facteurs complémentaires ou substituables, et les IDE peuvent permettre
d'augmenter ou de réduire certaines formes de financements étrangers pour
un pays d'accueil donné. Dans le même temps, la compétition entre pays pour
attirer des investissements majeurs a significativement augmenté et le
commerce international tend à être plus fluide.
Cette complexité a des conséquences importantes sur les stratégies
possibles des autorités des pays en développement en matière d'attraction
des IDE. Ces IDE sont considérés comme essentiels, en particulier dans des
pays au niveau de développement économique faible et en croissance rapide,
comme le Vietnam, pour pouvoir rattraper un retard en termes de savoir-
faire technologique et managérial, combler simultanément la faiblesse de
l'investissement productif domestique et de l'épargne nécessaire à son
financement, et in fine accélérer la croissance économique comme
l'intégration dans les échanges mondiaux, de marchandises comme de
capitaux.
C'est dans cette double perspective de complexité et de nécessité qu'est
né l'intérêt pour le développement d'un outil permettant aux autorités
compétentes d'évaluer le degré d'attraction du pays pour les investisseurs
étrangers, de mesurer sa « capacité concurrentielle » dans cette
attraction, et de tester d'éventuels ajustements dans la définition de la
politique ou de la réglementation à l'égard des investissements étrangers.
La recherche sur laquelle s'appuie cette présentation avait précisément
pour but de mettre au point un outil robuste et facile à utiliser, qui
permette aux autorités vietnamiennes de juger de leurs performances et
politiques en terme d'attraction des IDE et d'ouverture commerciale, et
ainsi d'aider à la prise de décision. La recherche et l'outil[3]
« opérationnel » qui en a résulté étaient intégrés à un programme de
coopération entre la Commission Européenne et les autorités Vietnamiennes
dans le cadre du processus d'accession du Vietnam à l'OMC. La présentation
se concentre ici sur les aspects relatifs à l'investissement direct
étranger, et ne traite donc pas des aspects de politique commerciale.
1 Revue de la littérature sur l'attraction des IDE
Les étapes liminaires de la recherche ont conduit à une investigation
large des analyses théoriques et empiriques menées sur l'aspect
d'attraction des pays pour les IDE, ou de modalités de décision
d'implantation par l'entreprise (voir bibliographie). On se contente ici de
souligner les apports de deux articles importants :
Harinder Singh et Kwang W. Jun, dans leur article « Some new evidence on
determinants of Foreign Direct Investment in developing countries » (1995),
ont orienté leur réflexion sur trois points. Tout d'abord, l'influence de
l'instabilité sociopolitique sur les flux d'IDE, et l'existence ou non
d'une différence structurelle entre pays recevant des flux d'IDE importants
et pays à faibles flux d'IDE. Ensuite, l'influence (positive ?) d'une
perception favorable des conditions de travail sur les flux d'IDE, et
l'impact (nuisible ?) des taxes relatives aux transactions internationales.
Enfin, l'existence d'un lien entre IDE et type d'exportations (matières
premières ou produits manufacturés) et sens de la causalité : les
exportations attirent les IDE (les exports précèdent les IDE) ou bien les
IDE permettent d'augmenter les exportations (les IDE précèdent les
exports).
De leur étude, les auteurs tirent les conclusions suivantes, tout en
émettant certaines réserves concernant la seule régression utilisée.
La significativité d'un indice qualitatif général de risque politique est
meilleure pour le groupe de pays à forts flux d'IDE. De plus le nombre de
jours de travail en production perdus est une variable plus significative
dans les pays à faibles flux d'IDE. Par ailleurs, lorsque la taille
relative des exportations est introduite dans la régression, l'influence
des variables représentant le risque d'instabilité politique s'affaiblit.
Cela s'explique par le fait que la variable EXPORT est la plus corrélée aux
flux de IDE, surtout pour le groupe de pays à forts flux d'IDE.
L'indice qualitatif sur les conditions générales de travail est
significatif surtout pour les pays recevant beaucoup d'IDE. Il semble
également que ce groupe de pays soit soumis au phénomène de « tariff
hopping », c'est-à-dire que les taxes sur les transactions et le commerce
international ont un effet positif sur les flux d'IDE, une fois la taille
du marché et d'autres variables économiques prises en compte.
Enfin les exportations, en particulier de produits manufacturés, sont
significatives seulement pour les pays à forts flux d'IDE. Les tests de
causalité à la Granger ont permis de dire que bien qu'il existe dans une
certaine mesure une relation dynamique simultanée entre exports et IDE, il
y a surtout une relation du type « exports précèdent IDE ».
Le second article, « The location determinants of Foreign Direct
Investment in Developing Countries » de Chen Chunlai, a également pour but
de mettre en évidence les déterminants de l'implantation des IDE dans un
pays. Mais il va plus loin, en cherchant à comparer les performances de la
Chine à celles des autres pays en développement, et en particulier à celles
des autres pays asiatiques.
Les résultats obtenus sont les suivants. D'une part, les avantages de
localisation des IDE jouent un rôle très important dans le choix des pays
d'accueil et l'importance des flux de IDE. Les principaux déterminants de
la localisation des IDE sont : une taille de marché importante, une
croissance économique rapide, un revenu par tête élevé, un niveau de stock
de IDE élevé et des politiques commerciales plus souples représentées par
un fort degré d'ouverture. Au contraire, l'augmentation des coûts du
travail, approximés par la variable « efficiency wages », ainsi que
l'éloignemen